期貨日報
當前，綠色金融已成為推動經濟轉型、實現環境與經濟協調發展的關鍵力量。日前，中國證監會發布《關於資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》（下稱《意見》）。在綠色金融方麵，《意見》提出，研發更多符合實體經濟發展需求的綠色低碳期貨期權品種。
據了解，綠色期貨是指以環境友好、低碳、可持續發展為導向的期貨合約，是在傳統期貨市場基礎上發展起來的金融衍生品，旨在推動綠色經濟發展、應對氣候變化和促進可持續發展，包括農產品期貨、綠色金屬期貨、新能源金屬期貨等。業內人士認為，近年來，期貨行業在綠色產業領域的探索步伐逐漸加快，隨著、、多晶矽期貨和期權等品種接連上市，以及其他已上市期貨品種的含“綠”量不斷提升，綠色期貨已經成為行業發展的重要增量。
期貨市場含“綠”量越來越高
黨的十八大以來，我國綠色產業體係加快構建，經濟綠色轉型穩步推進，但相關行業發展時間較短、麵臨風險較多，穩定發展具有一定挑戰。順應產業綠色轉型和現貨市場發展需求，期貨市場以綠色發展為導向，結合自身發展階段，將綠色低碳發展融入工作的各個領域與環節，為推進生態優先、節約集約、綠色低碳發展貢獻期貨力量。
在此背景下，期貨市場的含“綠”量逐步提升。一方麵，綠色期貨品種的上市步伐加快，為相關產業提供遠期價格信號和套期保值工具。比如廣期所自成立之初就以服務綠色發展、服務粵港澳大灣區建設、服務共建“一帶一路”為特色定位，目前已上市了工業矽、碳酸鋰、多晶矽期貨和期權。另一方麵，期貨市場通過提高“雙碳”標準、ESG標準等，提升其他已上市期貨品種的含“綠”量，對綠色資源類交易形成補充和保護。比如鄭商所利用期貨標準的統一性和規範化優勢，與中國鐵合金工業協會、冶金工業規劃研究院等單位合作研發鐵合金及相關產品的綠色團體標準。鄭商所、大商所、廣期所等還落地了相關天氣類新型指數，並推進相關衍生產品的研發。
市場有需求，政策給方向，產品有支持，期貨公司服務實體企業就有了“指揮棒”和“工具箱”。“麵對綠色低碳轉型中麵臨的不確定性，期貨市場可以通過充分發揮發現價格、管理風險、配置資源等功能，為綠色發展提供重要的金融支持。”中州期貨研究所所長金國強認為，期貨市場作為現代金融體係的重要組成部分，應著力構建綠色金融發展格局，充分發揮期貨市場服務實體企業的重要功能，引導企業合理運用期貨工具配置資源，實現穩健經營，推動傳統產業向綠色低碳轉型升級。
“隨著工業矽、碳酸鋰、多晶矽等新能源金屬期貨和期權的上市，以及鐵合金、油、油等品種的含‘綠’量持續上升，我國期貨市場已逐步形成為綠色低碳服務的產品架構。”廣發期貨發展研究中心總經理趙亮表示，期貨市場的宗旨是為實體經濟服務，期貨公司可以將綠色期貨作為支點，開拓新的業務領域，借助當前期貨市場相對成熟的基差貿易、含權貿易、價格保險、穩價訂單等服務模式和經驗，為服務綠色產業提供模板。比如構建場內場外、期現市場多維度聯動的服務模式，助力傳統產業轉型升級、助力新能源產業健康穩定發展。
更多綠色期貨品種有望落地
隨著新一輪科技革命和產業變革風起雲湧，相關企業的風險管理訴求持續增加。比如隨著新能源的快速發展，其發電出力的不確定性加劇了電價波動，給新能源企業和傳統發電企業的穩健經營帶來挑戰，這些企業參與期貨市場的訴求不斷增加。今年全國兩會期間，全國人大代表、陽光電源董事長曹仁賢建議，結合我國國情推進電力期貨市場建設，充分發揮期貨市場價格發現、風險管理和優化資源配置的功能，增加電力期貨品種，進行試點交易，積累經驗，待時機成熟後再擴大交易範圍。
為了更好地滿足企業需求，期貨市場也在持續豐富完善品種體係。期貨日報記者了解到，當前，廣期所正全力推進電力期貨研發工作，廣泛調研並聽取吸納電網企業、調度機構、交易機構和產業客戶等的意見建議。同時，圍繞新能源產業鏈，廣期所正在深入細分領域，持續挖掘光伏、鋰電、風電等綠色產業鏈上下遊相關品種，全麵布局綠色發展戰略性資源，豐富和完善綠色產業原材料期貨品種體係。另外，上期所正在推動將綠電鋁、再生鉛納入交割體係。
綠色期貨已成為期貨市場發展的重要增量。格林大華期貨首席專家王駿認為，推動綠色期貨市場發展與建設，最重要的是要盡快將美好的願景變成現實，加速碳排放權期貨、電力期貨等綠色期貨品種落地。同時，加大對綠色實體產業的宣傳、培訓，引導其正確認識和運用綠色期貨與期權工具。
期貨公司持續加大綠色研發投入
作為期貨市場服務實體經濟的中堅力量，期貨經營機構也在為服務綠色發展積極努力，持續加大在綠色發展方麵的投入。
中糧期貨總經理吳浩軍介紹，公司將多年服務農產品產業鏈的經驗，向其他產業鏈複製延伸，尤其是在工業矽、碳酸鋰、多晶矽等方麵，中糧期貨正在持續加大服務投入，助力新能源企業應對價格波動風險。未來，中糧期貨將繼續加強對新能源品種的研究，協助交易所推進碳排放權期貨等品種的研發，助力我國綠色金融服務體係建設。
金國強也表示，早在2023年，公司研究所量化團隊就重點開展綠色期貨品種基本麵分析、“雙碳”政策、新型數字衍生工具開發等三大方向研究。同時，公司研究所積極組建產業大客戶服務群，創新投研服務模式，運用場外期權思維，為產業、機構客戶定製策略，構建“產融協同+科技賦能”雙輪驅動體係，探索綠色期貨市場發展的新路徑。
與此同時，期貨公司也在持續深入研究綠色商品市場的實際需求。據中信建投期貨副總經理祝強介紹，公司正在推進與實體企業建立長效溝通機製，通過深入調研，了解各行業對綠色低碳轉型的實際需求，尤其是高能耗、高排放行業綠色轉型過程中的風險管理需求，了解企業在綠色生產、技術創新、供應鏈管理等方麵麵臨的風險，為其量身定製綠色低碳期貨、期權產品方案。同時，公司積極配合交易所，參與綠色期貨、期權品種的研發與設計工作。
王駿建議，期貨公司可以聯合交易所搭建綠色商品市場仿真交易平台和智能化套保等投教平台，組織擬上市綠色期貨品種相關的實體企業參與，讓其提前了解期貨、期權市場套期保值交易，為研發符合企業和市場需求的期貨、期權套期保值策略與方案，提供更多切實可行的經驗和依據。（本係列完）
